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内容目录
1、 2019 年上半年海外图书行业与企业情况 ............................................................................................................... 5 1.1、 2019 年上半年海外图书消费行业特点 ............................................................................................................ 5 1.2、 美国篇：2019 年 1-4 月图书出版发行商收入 33.6 亿美元 同比增速 4.5% .................................................... 5 1.3、 英国篇：2018 年图书出版增速下滑 2% 但数字图书收入增加 3% ................................................................. 8 1.4、 德国篇：图书统一定价 实体书店为主要销售渠道 ........................................................................................ 11 1.5、 2019 年上半年海外图书企业发展情况：BKS、 NWS .................................................................................12 2、 2019 年上半年中国图书消费行业情况 .................................................................................................................15 2.1、 中国图书零售市场 2019 年上半年达到 232.73 亿元（同比增加 10.82%） ..................................................16 2.2、 2017-2019 年上半年中少儿、社科、教辅教材码洋保持增加 .......................................................................18 3、 中信出版的破局之道：内容矩阵 渠道打通 品牌树立 .........................................................................................19 3.1、 中信出版：内容矩阵 品牌梳理 渠道打通 .....................................................................................................21 3.2、 中信出版线上+线下渠道打通：线上渠道 50.6%增速拉动整体增速明显 .......................................................22 3.3、 中信出版估值角度看：Sum of the parts valuation .......................................................................................24 4、 新经典的独守经典之道：老书细水长流+新书看点可期 .......................................................................................30 4.1、 新经典：打造产品的长生命周期，竞争优势在于“精品化”战略 .....................................................................30 4.2、 新经典（603096）估值角度看：DCF ..........................................................................................................32 5、 图书消费行业新媒介下的新增量 ..........................................................................................................................34 5.1、 国内看：图书带热读书节目 节目共鸣度深下观众忠诚度高 .........................................................................34 5.2、 国外看：瑞典 Storytel 有声书流媒体 图书出版+流媒体 ...............................................................................36
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图表目录
图 1：2014-2018 年美国图书出版收入及同比增速 ....................................................................................................... 6 图 2： 2018 年英国图书出版收入及同比增速（左） 、总营收及英国国内与出口图书收入（右） ............................. 9 图 3： 2014-2018 年英国图书纸质、数字、国内及出口的收入及同比增速 ................................................................. 9 图 4： 2014-2018 年英国数字图书各类格式收入及同比增速（上）、各类格式图书市场占比（下） .......................... 10 图 5： 2017 年德国图书市场各渠道西销售额、占比及环比变化 ............................................................................... 11 图 6：2015-2019 年巴诺书店年报营收及扣非归母净利润、同比增速 ........................................................................12 图 7：美国巴诺书店官网 .............................................................................................................................................13 图 8：美国 News Corporation 集团 2019 年一季度财报 .............................................................................................14 图 9：美国 News Corporation 集团股价走势（左）及其官网（右） ..........................................................................15 图 10：2015-2019 年美国 News Corporation 集团扣非归母净利润 ...........................................................................15 图 11：2016-2019 上半年中国图书零售市场码洋 、网店码洋以及同比增速 .............................................................16 图 12：2018 上半年中国图书零售市场码洋 、网店码洋以及同比增速 ......................................................................17 图 13：对比 20116 与 2018 年中国图书行业数据（少儿+社科占比较大） .................................................................17 图 14：2016-2019 年上半年全国图书零售市场中大众出版主要细分门类码洋市场占比 .............................................19 图 15：中信出版投资要点梳理 ....................................................................................................................................20 图 16：中信出版成长历史 ...........................................................................................................................................21 图 17：中信出版图书出版收入占比为主（社科+经管类为主）...................................................................................22 图 18：2013-2018 年中信出版营业总收入（上）、内容版权采购金额（下）及同比增速 ............................................ 25 图 19： 2018 年 5-8 月各频道及节目收视率情况 .......................................................................................................35 图 20： 2019 年 3-4 月《一本好书》观众忠诚度情况 ................................................................................................35 图 21： Storytel 的官网（左）、Storytel 的五年股票走势（右） ................................................................................ 36
表 1：2017-2018 美国大众类图书营收及同比增速 ....................................................................................................... 6 表 2：2017-2018 美国各类图书格式的收入及同比增速 ................................................................................................ 7 表 3：2018-2019 年一季度美国大众类图书中主要三类收入及同比增速 ...................................................................... 7 表 4：2018-2019 年 4 月单月美国大众类图书出版收入及细分品类收入、同比增速 .................................................... 8 表 5：2018-2019 年 4 月单月美国美国图书出版各个格式图书收入及同比增速 ........................................................... 8 表 6：2017-2019 年上半年大众图书主要类标数据 .....................................................................................................18 表 7：截至 2018 年中信出版累计发行超过 100 万图书及其码洋 ................................................................................22 表 8：2013-2021 年中信出版图书部分收入及成本（含预测） ...................................................................................23 表 9：2015-2018 年中信出版图书线上与线下销售收入及占比 ...................................................................................24 表 10：2013-2021 年中信出版图书部分收入及成本（含预测）（上）、行业数据占比（下） ...................................... 26 表 11：2016-2021 年中信出版图书部分经管、社科、少儿三大类码洋、收入及占比（含预测） ..............................27 表 12：2013-2021 年中信出版图书中经管、社科码洋、收入及占比（含预测）........................................................28 表 13：2016-2022 年中信出版图书及书店业务收入及盈利预测 .................................................................................29 表 14：2018-2019 年单季度中信出版营收、归母净利润的同比及环比 ......................................................................29 表 15：2018-2019 年 1-5 月新经典开卷上榜图书名次情况 ........................................................................................32 表 16：新经典少儿与文学中自有版权独家发行长销书代表（长生命周期销售超过 10 年） .......................................33 表 17：新经典 DCF 估值模型下 10%/15%增速下的估值假设 ....................................................................................34 表 18：12019 年第二季度 Storytel 财务数据 ..............................................................................................................37
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2019年中国图书消费行业现状及特点分析报告
