1.某公司净资产收益率指标资料见题表6-1。
题表6-1 净资产收益率指标资料 单位:万元
项目 平均总资产 平均净资产 营业收入 净利润
要求:根据上述资料,按照杜邦财务分析体系对净资产收益率的变动原因进行分析。 1.净资产收益率分析 有关指标计算见下表:
财务指标计算表 项 目 2008年 净资产收益率
2009年
2008年 46 780 25 729 37 424 3 473 2009年 49 120 25 051 40 278 3 557 3473/25729×100%=13.5% 3557/25051×100%=14.2%
销售净利率 3473/37424×100%=9.28% 3557/40278×100%=8.83% 总资产周转率 权益乘数
37424/46780=0.8 40278/49120=0.82
49120/25051=1.96
46780/25729=1.82
分析对象:14.2%-13.5%=0.7% (1)由于销售净利率变动的影响: (8.83%-9.28%)×0.8×1.82=-0.655% (2)由于总资产周转率变动的影响: 8.83%×(0.82-0.8)×1.82=0.321% (3)由于权益乘数变动的影响: 8.83%×0.82×(1.96-1.82)=1.014%
各因素影响额合计:-0.655%+0.321%+1.014%=0.68%(与分析对象的差异系小数点取舍
所致)
2.可持续增长率指标资料见题表6-2。
题表6-2 可持续增长率指标资料 单位:万元
项目 平均总资产 平均净资产 营业收入 净利润 现金股利支付额
要求:根据上述资料,按照帕利普财务分析体系对可持续增长率的变动原因进行分析。 有关指标计算见下表:
财务指标计算表 项目
2008年 2009年
3083/41112×100%=7.5% 3215/40701×100%=7.9%
2008年 68 520 41 112 51 390 3 083 1 233 2009年 74 002 40 701 57 722 3 215 1 125 净资产收益率
销售净利率 3473/51390×100%=6.0% 3215/57722×100%=5.57% 总资产周转率 权益乘数
51390/68520=0.75
57722/74002=0.78
68520/41112=1.67 74002/40701=1.82
现金股利支付率 1233/3083×100%=40.0% 1125/3215×100%=35.0% 可持续增长率
7.5%×(1-40%)=4.5% 7.9%×(1-35%)=5.135%
分析对象:5.135%-4.5%=0.635%
2008年指标: 6%×0.75×1.67×(1-40%)=4.5%
替代销售净利率: 5.57%×0.75×1.67×(1-40%)=4.19% 替代总资产周转率:5.57%×0.78×1.67×(1-40%)=4.35% 替代权益乘数: 5.57%×0.78×1.82×(1-40%)=4.74%
替代股利支付率(即2009年指标):5.57%×0.78×1.82×(1-35%)=5.135% (1)由于销售净利率下降的影响:4.19%-4.5%=-0.13% (2)由于总资产周转率上升的影响:4.35%-4.19%=0.16%
(3)由于权益乘数提高的影响:4.74%-4.35%=0.39% (4)由于现金股利支付率下降的影响:5.135%-4.74%=0.395% 各因素影响额合计:-0.13%+0.16%+0.39%+0.395%=0.635%
2. 甲公司为增值税一般纳税企业。2009年度,甲公司主营业务收入为1000万元,增值税销项税额为170万元;应收账款期初余额为100万元,期末余额为150万元;预收账款期初余额为50万元,期末余额为10万元。假定不考虑其他因素,请计算甲公司2009年度现金流量表中“销售商品”、提供劳务收到的现金项目的金额。
销售商品、提供劳务收到的现金=1000+170-(150-100)-(50-10) =1080(万元)
2. 某企业流动负债200万元,流动资产400万元,其中:应收票据50万元,存货90万元,预付账款7万元,应收账款200万元(坏账损失率0.5%)。求该企业的流动比率和速动比率。
流动比率=400/200=2
速动比率=[400-(90+2+7+200×0.5%)]/200=1.5
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