（1）具备风险识别能力和风险承担能力。
（2）投资者认购的基金份额达到某一最低要求。
（3）根据投资者的资产规模或收入水平判断其风险承担能力。
（4）认可某些持有特定金融牌照（如商业银行）或大型专业投资机构（如养老基金）及其高级管理人员为当然合格投资者。
【提示】在我国，合格投资者是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。 4.3 募集方式和流程 4.3.1 募集方式
1.自行募集
自行募集股权投资基金的要求有：
（1）基金管理人自行募集股权投资基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全；基金管理人应当建立合格投资者适当性制度。
（2）基金管理人自行销售股权投资基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。
2.委托募集
委托募集股权投资基金的要求有：
（1）委托第三方机构募集的，基金管理人应当委托具有合格基金销售资质和专业基金销售服务团队的机构代为募集，并与代销机构签署书面协议，要求其严格遵守合格投资者制度和募集规定，履行对投资者的评估和投资者风险确认程序。
（2）我国要求代销机构应获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国证券投资基金业协会会员。公开募集公开募集，是指通过公开渠道向非特定对象推介基金产品。非公开募集 非公开募集，是指通过设置特定对象确定程序的渠道进行非公开推介基金产品的行为。
【提示】自行募集是指基金管理人自行为其设立的股权投资基金募集资金；委托募集是指基金管理人委托有资格的第三方基金销售机构为其设立的股权投资基金募集资金。
【单选题】下列关于股权投资基金募集方式，说法错误的是（）。 A.自行募集是指基金管理人自行为其设立的股权投资基金募集资金
B.委托募集是指基金管理人委托有资格的第三方基金销售机构为其设立的股权投资基金募集资金
C.自行募集股权投资基金的，不需要对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估
D.委托募集股权投资基金的，基金管理人应当委托具有合格基金销售资质和专业基金销售服务团队的机构代为募集
【答案】C【解析】自行募集股权投资基金的，应根据投资者适当性管理要求，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。
（1）公开募集，是指通过公开渠道向非特定对象推介基金产品。
（2）非公开募集，是指通过设置特定对象确定程序的渠道进行非公开推介基金产品的行为。?
在我国，目前不允许进行股权投资基金的公开募集。? 4.3.2 募集流程与主要资料
1.募集筹备期
基金管理人撰写基金私募备忘录，并与潜在投资者会晤，评估并筛选准备定向路演的对象。
2.基金路演期
（1）基金管理人需要准备募集推介资料并分发私募备忘录。 （2）路演方式：举行线下定向路演活动等。 3.投资者确认
（1）基金管理人向有意向的投资者提供（反向）尽职调查材料。 （2）潜在投资者对基金管理人展开（反向）尽职调查。
（3）基金管理人鉴别主要基金投资者并就最终条款展开预先谈判传阅最终文件，谈判基金合同和附属文件。
4.协议签署及出资
（1）基金管理人与基金投资者确定募集结束日期，签署基金合同和附属文件，按约定履行出资义务。
（2）基金管理人需保证履行的程序和募集结束时的基金状态符合法律法规的要求。 【提示】目前，我国股权投资基金募集需要履行的程序包括：特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期以及回访确认（非强制）等内容。
1.私募备忘录（PPM）
（1）概念：私募基金备忘录，是指基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。
（2）私募基金备忘录应包含的必要内容： ①基金的规模、存续期和预计封闭时间。 ②基金管理人在管基金情况摘要。
③机构和基金的投资理念，包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势。 ④投资管理团队和投资决策委员会的介绍。 ⑤基金管理人过往业绩描述。
⑥重要基金条款，包括分配机制、管理费及管理人投入等。 2.募集推介资料
（1）概念：募集推介资料，是指基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料。
（2）募集推介资料反映基金的基本情况，内容简明，基金管理人对其内容的真实性、完整性、准确性负责。
3.（反向）尽职调查资料
（1）概念：（反向）尽职调查资料，是指根据基金投资者需求，由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料。
（2）内容：基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。
4.基金条款书
基金条款书中常见条款：
（1）经营/投资范围条款：约定投资期、投资范围、投资限制、循环投资等内容。 （2）运营成本条款：管理费是基金管理人向基金收取的费用。管理费的数额一般是基金规模的一定百分比。收取方式可以是按资金承诺比例收取或者基于基金运营预算收取。
（3）利润分配条款：包括收益分配方式、门槛收益率、追赶方式、业绩报酬比例、回拨机制等内容。
（4）资金承诺：也称“认缴规模”，是基金投资者所承诺的要投入一只基金总的资金额度，在基金投资者作出承诺时，通常要求基金管理人也承诺投入资金。
（5）缴款安排：在股权投资基金中，承诺的投入资金并非要求一次性汇入基金账户，而是在需要进行投资时，由基金管理人向基金投资者提出缴款要求。
（6）退出与份额转让：股权投资基金运作周期长，基金管理人与投资者会就基金扩募与缩募、份额退出、份额转让、基金清算等进行限制和约束。
【提示】一些大型股权投资基金募集时，基金管理人会准备基金条款书，对重要潜在投资者重点关注的基金条款进行描述，作为双方后续进行商务谈判的基础。
【单选题】 以下不属于股权投资基金募集所需的主要资料是（）。 A.私募备忘录（PPM） B.募集推介资料 C.法律意见书? D.基金条款书
【答案】C【解析】股权投资基金募集所需主要资料包括：私募备忘录（PPM）、募集推介料、（反向）尽职调查资料和基金条款书。
【单选题】股权投资基金推介材料应由（）制作。 A.基金管理人
B.基金管理人委托的基金销售机构 C.基金委托人
D.中国证券投资基金业协会
【答案】A【解析】股权投资基金的募集推介材料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明材料。故选A。 4.3.3 募集机构的责任和义务
基金管理人从募集阶段开始就对基金的资金与财产安全承担责任与义务，具体表现为： （1）募集机构应当恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉，防范利益冲突，履行说明义务、反洗钱义务等相关义务，承担特定对象确定、投资者适当性审查、私募基金推介及合格投资者确认等相关责任。
（2）募集机构及其从业人员不得从事侵占基金财产和客户资金、利用私募基金相关的未公开信息进行交易等违法活动。
（3）募集机构应当对投资者的商业秘密及个人信息严格保密。除法律法规和自律规则另有规定的，不得对外披露。
（4）募集机构在募集阶段应与基金投资者关于基金合同及附属文件充分沟通，客观描述法规可能影响的基金合同生效程序。
（5）募集机构应建立相关制度来保障基金财产和客户资金安全，具体措施有基金募集与分配账户安排、基金托管安排等。 4.4 组织形式选择 4.4.0
股权投资基金需要具备一定的组织形式，在我国，现行的股权投资基金组织形式主要分为公司型、合伙型和信托（契约）型，影响具体组织形式的因素主要包括法律、监管、业务适应度、基金税负和基金投资者税负等。 4.4.1 法律依据与监管要求
（1）在《合伙企业法》修订案和契约型基金相关法律法规生效前，早期的股权投资基金主要依据《公司法》设立公司型股权投资基金。
我国公司型基金的法律依据为《公司法》，基金按照公司章程来运营。
（2）2007年6月1日实施修订后的《合伙企业法》，增加了新的合伙企业形式“有限合伙”。
基金从业新教材《私募股权投资基金基础知识》精华考点
