宇通客车财务报表分析
摘 要：企业的财务报表反映了企业一定时期或某个时点的基本财务状况、经营成果和现金流量状况。财务报表分析是以财务报告及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力等状况进行分析与评价的经济管理活动。正确理解和利用财务报表信息有助于企业认识过去、把握未来。 关键词：宇通客车；财务指标；报表分析；投资方案评价
一、引言
本文以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究为依据，通过比较分 析法，比率分析法，趋势分析法等多种方法来分析郑州宇通客车有限公司2010 年
度的主要财务数据，找出郑州宇通客车有限公司各主要财务指标近年来的变化状 况和变化趋势，探求变化的原因和内在的逻辑关系。将郑州宇通客车有限公司近 年来的各项指标与2010 年度的进行对比，以便更加深入地了解与评价郑州宇通客车有限公司的财务状况和经营成果，给出合理的投资建议。
二、研究的主要内容和方法 内容：
1．郑州宇通客车有限公司简介及行业分析
2．根据郑州宇通客车有限公司年度财务报表对各类财务指标进行分析 3．对郑州宇通客车有限公司进行综合分析
4．分析郑州宇通客车有限公司的投资价值并给出建议 方法：
1．理论研究的方法 2．结合案例研究的方法
三、财务报表概述
企业的财务报告主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变 动表以及财务状况说明书。这些报表及财务状况说明书集中、概括地反映了企业 财务状况、经营成果和现金流量情况等财务信息，对其进行财务分析，可以更加 系统地揭示企业的偿债能力、资金营运能力、获利能力和成长能力。下面主要介 绍进行财务分析常用的三张基本会计报表：资产负债表、利润表和现金流量表[1]。 (1)资产负债表
资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。它以“资产=负债+所 有者权益”这一会计等式为依据，按照一定的分类标准和次序反映企业在某一个 时点上资产、负债及所有者权益的基本状况[2]。
从资产负债表的结构来看，它主要包括资产、负债和所有者权益三大项目。资产负债表的左方反映企业的资产状况，按照流动性从大到小分项列式；资产负债表的右方反映企业的负债和所有者权益状况，它反映了企业资金的来源情况。资产负债表是进行财务报表分析的一张重要财务报表，它提供了企业的资产结构、资产流动性、资金来源状况、负债水平以及负债结构等财务信息。通过分析
1
资产负债表，可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等，为债权人、投资者及企业管理者等提供决策依据。 (2)利润表
利润表也叫损益表，是反映企业在一定期间内生产经营状况的财务报表。利 润表是以“利润=收入—费用”这一会计等式为依据编制而成的。
企业的利润因为收入与费用的不同配比，可以分为四个层次：毛利润、营业 利润、利润总额和净利润。毛利润是营业收入减去营业成本后的利润，它反映了 企业的产品售价与生产成本的差额；营业利润是毛利润扣除营业费用、营业税金、 管理费用、财务费用等后的利润，主要反映企业的经营所得；营业利润加上投资 净收益、补贴收入和营业外收支净额，是计算所得税的基础；利润总额扣除应纳 的所得税后就是企业的净利润，这是企业所有者可以得到的实际收益。 通过利润表可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的获利能力以及利 润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势，为投资者及企业管理者等提供财 务信息
(3)现金流量表
企业应在年末编制年报时编制现金流量表。现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。
为了正确地分析现金流量表，必须明确现金流量的概念。现金流量是某一段 时期内企业现金流入和流出的数量，主要包括经营活动产生的现金流量、投资活 动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三类[3]。
现金流量表为会计报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，通过对现金流量表的分析，可以帮助报表使用者了解和评价企业获得现金和现金等价物的能力，并据以预测企业未来的现金流量。
四、郑州宇通客车有限公司简介及行业分析
郑州宇通集团有限公司是以客车为核心,以工程机械、汽车零部件、房地产为 战略业务,兼顾其他投资业务的大型企业集团，总部位于河南省郑州市。2009 年，
宇通集团以第308 位的排名，连续第七年荣列国家统计局发布的“中国最大500 家企业集团”，继续领跑中国客车行业。
宇通集团下属企业有：客车行业龙头郑州宇通客车股份有限公司、中德合资 猛狮客车有限公司、郑州宇通重工有限公司、重庆客车有限公司、兰州宇通客车 有限公司、洛阳宇通客车有限公司、上海博皓实业有限公司、郑州科林车用空调 有限公司等企业。
五、财务报表分析 1．短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。一个企业保持其短期偿债能力 是非常重要的，即使是一个盈利能力很强的企业，若不能偿还到期债务，也将面 临着清偿危机。评价企业短期偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率等[4]。 流动比率
流动比率=流动资产/流动负债(式3-1)
该比率的基本功能是可以使短期债权人评估安全边际的大小，进而可以测定 企业的营运资金是否充足。根据西方的经验，流动比率在的下限应保持在2:1
2
左
右比较合适。当然，在实际中运用流动比率进行财务分析时，还要考虑到不同的 行业特点、企业流动资产结构及各项流动资产的实际变现能力等因素，不可以按 照一个标准进行。
如表3—4 所示，宇通客车2010 年的流动比率为1.15，近三年内有逐年上升 的趋势。通过对资产负债表的分析可知，宇通客车的流动资产与流动负债近三年 均有上升趋势，且流动资产的上升幅度比较大一些，从而导致了其流动比率有所 提升。2008 年较金龙汽车相比，宇通客车仅为1.01，为金龙汽车的87.8%，但是 2009 年，2010 年宇通客车分别为1.11,1.15，为金龙的101.8%，101.77%。而流 动比率的上升态势则反映了宇通客车的短期偿债能力有所提高。 2．长期偿债能力分析
长期偿债能力是企业偿还长期负债能力，对于企业的长期债权人和所有者来 说，不仅关心企业短期偿债能力，他们更关心企业的长期偿债能力。因此，对企 业进行短期产债能力分析的同时，还需对企业的长期偿债能力进行分析，以便于 企业的债权人和所有者更全面的了解企业的偿债能力和财务风险。通过对资产负 债率、产权比率来对该公司的长期偿债能力进行分析。 资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额(式3-3)
该比率也称负债比率或举债经营比率，反映企业偿还债务的综合能力，这个 比率越高，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务的能力越强。
如表3—6 所示，宇通客车的资产负债率2009,2010 年较2008 年有小幅下降， 这主要是由于宇通客车近三年来扩大生产规模，总资产额逐年上升，同时，公司 又降低负债经营的程度，从而导致了其资产负债率逐年下降。与金龙汽车相比较 而言，宇通客车2010 年的资产负债率仅是金龙汽车的83.5%左右，这表明宇通客 车采用举债筹资的程度远远低于金龙汽车。 3.运营能力分析
运营能力是基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置 组合而对财务目标实现所产生作用的大小。运营能力指标主要包括生产资料运营
3
宇通客车财务报表分析
