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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 第五章 投资规划
一、单选题（下列选项中只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内） 1．根据债券定价原理，如果某种息票债券的市场价格等于面值时，以下说法正确的是（ ）。[2018年10月真题]
A．债券到期收益率大于其票面利率 B．债券到期收益率等于其票面利率 C．债券到期收益率小于其票面利率 D．债券到期收益率等于其必要收益率 【答案】B
【解析】当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率＝即期收益率＝到期收益率。
2．下列事件中，属于由非系统性风险造成证券价格变化的是（ ）。[2018年6月真题]
A．人民币升值趋势明显，热钱加速流入，受此影响，某银行股票价格大幅上涨 B．中国人民银行突然宣布提高基准利率，受此影响，某地产公司股票价格大幅下降 C．受欧债危机影响，全球股票市场均出现不同幅度下跌
D．某上市公司董事长被司法部门调查，受此影响，该公司股票价格大幅下跌 【答案】D
【解析】投资风险是指投资收益率的不确定性，按照风险可否分散，可将风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是由那些影响整个投资市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等。非系统性风险是一种与特定公司或行业相
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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 关的风险。ABC三项是系统性风险。
3．对于投资者来说，一只股票上涨的同时另一只股票也上涨，说明两只股票呈现（ ）。[2017年10月真题]
A．正相关性 B．负相关性 C．不相关性 D．零相关性 【答案】A
【解析】相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。由于标准差总是正值，因此相关系数的符号取决于两个变量的协方差的符号。如果相关系数为正，则表明两种资产的收益正相关；如果相关系数为负，说明两种资产的收益负相关；如果相关系数为零，说明两种资产的收益之间没有相关性。
4．在资本定价模型下，投资者甲的风险承受能力比投资者乙的风险承受能力强，则（ ）。[2017年6月真题]
A．甲的无差异曲线比乙的无差异曲线向上弯曲的程度大 B．甲的收益要求比乙大 C．乙的收益比甲高
D．相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿 【答案】D
【解析】厌恶风险程度越高的投资者，其无差异曲线的斜率越陡。由于乙更厌恶风险，
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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 所以相同的风险状态下，乙对风险的增加要求更多的风险补偿。
5．折价出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（ ）。[2016年11月真题]
A．到期收益率大于票面利率 B．到期收益率小于票面利率
C．长期债券的到期收益率大于其票面利率，短期债券的票面利率大于到期收益率 D．到期收益率等于票面利率 【答案】A
【解析】当债券价格等于面值（平价）的时候，票面利率＝即期收益率＝到期收益率；当债券价格大于面值（溢价）的时候，票面利率＞即期收益率＞到期收益率；当债券价格小于面值（折价）的时候，票面利率＜即期收益率＜到期收益率。
6．下列债券中，对市场利率最敏感的是（ ）。[2017年6月真题] A．5年期，息票率8% B．10年期，息票率10% C．5年期，息票率10% D．10年期，息票率8% 【答案】D
【解析】影响债券价格波动性的因素包括：①债券的票面利率，债券的票面利率越低，波动性越大；②债券的期限，债券的期限越长，波动性越大；③债券的到期收益率，债券的到期收益率越小，波动性越大。
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圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 7．某投资组合是有效的，其标准差为18%，市场组合的预期收益率为17%，标准差为20%，无风险收益率为5%。根据市场线方程，该投资组合的预期收益率为（ ）。[2015年10月真题]
A．18.33% B．12.93% C．15.8% D．19% 【答案】C
【解析】根据资本市场线方程
?RM?RfRP?Rf????M
???P ?可计算得到该投资组合的预期收益率为：5%＋（17%－5%）÷20%×18%＝15.8%。
8．客户王女士在理财师小李的推荐下购买了一种资产配置。几年后，在评估金额时，小李发现该配置的詹森比率为0.8%，表明该资产配置过去几年的实际收益率（ ）。[2015年10月真题]
A．比无风险收益高0.8% B．比无风险收益低0.8% C．比市场平均水平高0.8% D．比市场平均水平低0.8% 【答案】C
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www.100xuexi.com 圣才电子书 十万种考研考证电子书、题库视频学习平台 【解析】詹森指数是指在给出投资组合的贝塔及市场平均收益率的条件下，投资组合收益率超过CAPM预测收益率的部分。如果投资组合位于证券市场线的上方，则α值大于零，说明投资组合收益率高于市场平均水平，可以认为其绩效很好；如果投资组合位于证券市场线的下方，则α值小于零，表明该组合的绩效不好。其公式为：αP＝RP－[Rf＋βP（RM－Rf）]。
9．张先生请他的理财经理规划教育投资用于他儿子10年后的出国留学费用。经测算，必要的投资回报率为7%，无风险收益率为5%，以下四组投资组合中最适合的是（ ）。[2015年10月真题]
A．组合四 B．组合一 C．组合二 D．组合三 【答案】A
【解析】可用夏普比率来评价这四个组合的业绩。夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与这期间收益率的标准差的比值。它衡量了投资组合每单位波动性所获得的回报。夏普比率的计算公式如下：
夏普比率(SR)?RP?Rf?P
分别计算题干中四个组合的夏普比率，可得，组合一：（7.5%－5%）/15%＝0.167；组合二：（6.8%－5%）/12%＝0.15；组合三：（7.2%－5%）/12%＝0.183；组合四：（7%
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银行业专业人员职业资格考试《个人理财(中级)》过关必做1200题(含历年真题)-第五~六章【圣才出品
