筹资决策部分习题
一、单项选择题
1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ） A．经营租赁 B．售后租赁 C．杠杆租赁 D．直接租赁 2. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（ ） A．面值发行 B．溢价发行 C．折价发行 D．市价发行 3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值 500 万元，租期 5 年，融资成本为 10%， 则每年年初支付的等额租金为（ ）万元。 A．100 B．131.89 C．119.89 D．81.9
4. 某公司发行普通股股票 800 万元，筹费费用率 6％，上年股利率为 15％，预计股利每年增长 4％，所得税率 33％。则该普通股成本为( ) A．20.6％ B．19％ C．19.74% D．21.3% 5. 某公司筹集长期资金 1000 万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200 万元、200 万元、500 万元、100 万元，资金成本分别为 7％、10％、15%、14％。则该筹资组合的综合资金成本为( )。A．10.4％ B．10％ C．12.3%： D．10.6％ 6．某企业拟发行一笔期限为 3 年的债券，债券面值为 100 元，票面利率为 8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的 5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为 120 元，假设企业的所得税税率为 15%，则企业发行的债券成本为（ ）。 A． 5.96% B． 7.16% C． 7.02% D． 7.26% 7． 关于资本成本，下列（ ）正确的。
A． 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比 B． 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本 C． 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的 D． 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（ ）。
A． 综合资本成本 B． 边际资本成本 C． 自有资本成本 D． 债务资本成本9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（ ）。 A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构
B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构
C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构 D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构 10.某周转信贷协议额度为 200 万元，承诺费率为 0.4%，借款企业年度使用了 150 万元， 因此必须向银行支付承诺费（ ）。 A．6000 元 B．8000 元 C．2000 元D．600 元 11. 某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是 （） A．10% B．20% C．30% D．36.36%
12.某企业按年利率 10%向银行借款 20 万元，银行要求维持借款额的 20%作为补偿性余额， 则该项借款的实际利率为（ ）。 A．10% B．12% C．12.5% D．20％ 13.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。 A．恒大于 1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比 14．某公司的经营杠杆系数为 2，预计息前税前盈余将增长 10%，在其他条件不变的情况下， 销售量将增长（）。 A．5% B． 10% C． 15% D． 20% 15．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 50%，则企业（）。
A．只存在经营风险 B．只存在财务风险
C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵消16.下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（ ）。 A．应付工资 B．应付账款 C．短期借款 D．应交税金17.财务杠杆系数说明( )
A．息税前利润变化对每股利润的影响程度 B．企业经营风险的大小
C．销售收入的增加对每股利润的影响 D．可通过扩大销售影响息税前利润
18.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数 ( )。 A．越小 B．越大 C．不变 D．反比例变化 19.总杠杆作用的意义在于能够估计出（ ）
A．销售额变动对每股利润的影响 B．销售额变动对息税前利润的影响 C．息税前利润变动对每股利润的影响 D．基期边际贡献变动对基期利润的影响20.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（ ） A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C．当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 1 D．经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大 21.下列属于影响企业财务风险的因素是（ ）
A． 材料价格上涨 B． 产品质量下降 C． 银行借款增加 D． 产品销售量减少二、多项选择题
1. 影响融资租赁每期租金的因素有（ ）
A．设备买价 B．租赁公司融资成本 C．租赁手续费 D．租金支付方式 2. 股票上市的不利之处有（ ） A．信息公开可能暴露商业秘密
C．会分散股东的控制权
3.发行优先股筹资的主要优点有（
B．公开上市需要很高的费用 D． 不便于筹措资金 ）
A．增强企业信誉 B．股利支付既固定，又有一定的弹性C．改善资本结构 D． 资金成本高 4.长期借款筹资的主要优点有（ ）
A．筹资速度快 B．限制条件少 C．资金成本低 D．借款弹性大5.发行债券筹资的主要优点有（ ）
A．有利于调整资本结构 B．保障所有者权益 C．降低企业筹资风险 D．资金成本低6.资金成本的容一般包括( )
A．筹资费用 B．投资费用 C．用资费用 D．管理费用7.在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是( )
A．债券成本 B．银行借款成本 C．优先股成本 D．普通股成本8.影响企业综合资金成本的因素主要有( )
A．资金结构 B．个别资金成本高低 C．筹集资金总额 D． 筹资期限长短 9. 资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在( )
A．负债比例影响财务杠杆作用大小 B．适度负债有利于降低企业资金成本
C．负债有利于提高企业净利润 D．负债比例反映企业财务风险的大小 10.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ). A 借入资金利率高于放弃现金折扣成本 B 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本C 延付的损失小于所放弃现金折扣的成本 E 国库券利率低于放弃现金折扣成本 D 将应付账款用于短期投资收益率低于放弃现金折扣成本
11.某企业经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，则下列说确的有（）。 A．如果销售量增加 10%，息税前利润将增加 20% B．如果息税前利润增加 20%，每股利润将增加 60% C．如果销售量增加 10%，每股利润将增加 60% D．如果每股利润增加 30%，销售量增加 5%
12.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ). A 短期借款 B 应付票据 C 应付水电费 D 应付工资13.采用商业信用筹资的主要优点有（ ）
A．筹资便利 B．筹资风险低 C．筹资期限短 D．资金成本低14.关于复合杠杆系数，下列说确的是（ ）。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和
B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率 C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积
D．复合杠杆系数越大，复合风险越大 14.CD 15.ACD 16.ABC 17.BD 15.边际贡献可按下列公式计算( )
A．销售收入-变动成本 B．销售收入-变动成本-酌量性固定成本C．(销售单价-单位变动成本)×产销数量 D．单位边际贡献×产销数量 16.关于经营杠杆系数，下列说确的是( )
A．其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大 B．当固定成本趋于 0 时，经营杠杆系数趋于 1 C．在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越小 D． 经营杠杆系数同固定成本成反比17.企业财务风险主要体现在（ ）。
A．增加了企业产销量大幅度变动的机会 B．增加了普通股每股利润大幅度变动的机会C．增加了企业资金结构大幅度变动的机会 D．增加了企业的破产风险 三、判断题
1.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期,只要企业的借款总额不超过最高 限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )
2.买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。（ ）
3.商业信用筹资的最大优点在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的 信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。（ ）
4.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此，其成本比借款筹资的成本低。（ ） 5. 优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。
6. 在市场经济条件下，企业举债必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿，不能无偿使用资金。因此企业应尽量少举债。( )
7．在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。( ) 8．当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。( ) 9. 如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数 1。( )
10.财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。( )
11.由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，普通股每股下降时，普通股每股盈余会 下降得更快。 四、名词解释经营杠杆财务杠杆复合杠杆资本成本
加权平均资本成本边际资本成本 五、简答题
1．公司长期资本的筹资方式有哪些？如果你是某筹资方式不受限制的公司财务主管， 你最理想的筹资方式是什么？说说你的理由。
2.影响公司资本结构选择的因素有哪些？
3.营运资金的筹资政策有哪些？
公司管理系统金融筹资决策练习题及问题详解
