成组织化的力量，也没有成为一个行业。1946年成立的美国研究与发展公司(ARD)，被公认为是全球第一家以公司形式运作的创业投资基金，从此股权投资开始基金化运作。 知识点：股权投资基金的起源；
18：私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资：潜在投资者主要依靠PPM来获得基金的信息，通常将其作为决策是否参与基金的关键信息来源。PPM通常包含如下必要内容：基金的规模、存续期和预计封闭时间；基金管理人在管基金情况摘要；机构和基金的投资理念，包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势；投资管理团队和投资决策委员会的介绍；基金管理人过往业绩描述；重要基金条款，包括分配机制、管理费及管理人投入等。 知识点：募集所需主要资料；
19：国内A股IPO市场包括主板、中小企业板和创业板。
20：由于股权投资基金存在投资类型、行业偏好、投资风格等诸多差异因素，对尽职调查报告的格式、内容要求也不尽相同，因此业界尽职调查报告的差异性比较大。一般而言，尽职调查报告主要分为前言、正文和附件三个部分。
21：选项C属于基金的投资信息。
22：回售权条款对股权投资基金主要具有以下两个功能：(1)达到估值调整的目的。(2)在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。
23：股权投资基金管理人应当于每年度4月底之前，通过股权投资基金登记备案系统填报经会计师事务所审计的年度财务报告。
24：根据相关规定，个人非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任：(1)数额在20万元以上的；(2)非法吸收或者变相吸收公众存款对象30人以上的；(3)给存款人造成直接经济损失数额在10万元以上的；(4)造成恶劣社会影响或者其他严重后果的。
25：股权投资基金募集时，一般按照如下程序进行：特定对象确定一基金风险类 型评估一投资者适当性匹配一基金风险揭示一合格投资者确认一投资冷静期一回访确认。 知识点： 募集行为管理
26：创业投资，是指向处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行的股权投资。具体来说，创业投资是指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期
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所投资创业企业发育成熟或相对成熟后，主要通过股权转让获取资本增值收益的投资方式。
创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。
创业投资可以采取非组织化形式和组织化形式。非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资；组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资。
27：内资人民币股权投资基金，是指中国国籍自然人或根据中国法律注册成立的公司、企业或其他经济组织依据中国法律在中国境内发起设立的主要以人民币对中国境内非公开交易股权进行投资的股权投资基金。
28：我国上海、深圳证券交易所的交易规则略有差异，但都采取集合竞价和连续竞价两种方式。在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制，无论是买入或者是卖出，股票(合A股、B股)在一个交易日内交易价格相对上一个交易日收市价格的涨跌幅不得超过10％，其中ST股票和*ST股票价格的涨跌幅不得超过5％。
29：公司型基金的税收规则是“先税后分”。
30：从发展趋势来看，未来我国经济的增长将由过去的要素驱动转向创新驱动，与此相适应，金融市场也将逐步由间接融资为主转向直接融资为主。股权投资基金的运作模式和发展方式与创新驱动的内在要求高度一致，面临着广阔的发展机遇。随着我国股权投资基金行业专业化、市场化程度不断提高，政府监管和行业自律不断规范，我国股权投资基金行业必将迎来持续健康规范发展的新阶段。 知识点：我国股权投资基金业的发展趋势；
31：清算价值法评估的步骤：
(1)进行市场调查，收集与被评估资产或类似资产清算拍卖相关的价格资料。 (2)分析、验证价格资料的科学性和可靠性。
(3)逐项对比分析评估与参照物的差异及其程度，包括实物差异、市场条件、时间差异和区域差异等。
(4)根据差异程度及其他影响因素，估算被评估资产的价值，最后得出评估结果。 (5)根据市场调查计算出结果，对清算价格进行评估。
一般采用清算价值法估值时采用较低的折扣率。对股权投资基金而言，清算很难获得很好的投资回报，企业正常可持续经
32：20世纪50年代至70年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。20世纪70年代以后，创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资；相应地，创业投资基金的概念从狭义发展到广义。
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33：估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在。
34：不同基金的投资领域、设立时间等均有较大差别，因此在进行业绩评价和比较时需综合考虑这两方面因素。
知识点：投资领域因素、时间因素；
35：广义的股权投资基金概念包含并购投资基金、不动产投资基金、股权投资基金等品种。
36：各类股权投资基金募集完毕，基金管理人进行基金备案，通常应向基金业协 会报送以下材料或信息：主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别；基金合同、公司章程或者合伙协议。资金募集过程中向投资者提供基金
招募说明书的，应当报送基金招募说明书。以公司、合伙等企业形式设立的股权 投资基金，还应当报送工商登记和营业执照正副本复印件；采取委托管理方式的，应当报送委托管理协议；委托托管机构托管基金财产的，还应当报送托管协议；基金业协会规定的其他信息。 知识点：
登记与备案的方式和内容
37：在股权投资基金的募集期间，基金管理人与投资者互动的重点包括以下内容：①基金管理人应充分了解投资者，建议投资者进行合理的资产配置；①基金管理人开展投资者教育；①帮助投资者对基金管理人进行充分调研；①帮助投资者充分理解股权投资基金的协议约定。
38：1973年美国创业投资协会成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。
39：创业投资的投资对象包括早期、中期、后期各个发展阶段的未上市成长性企业，并不仅指对早期、中期企业的投资。
40：基金的募集分为自行募集和委托募集。
41：基金业协会可以采取约谈高级管理人员，现场检查，向中国证监会及其派出机构、相关专业协会征询意见等方式对基金管理人提供的登记申请材料进行核查。
42：基金业协会采用会员制，其中证券投资基金管理人、基金托管人必须加入基金业协会成为会员，股权投资基金管理人、基金服务机构是否加入基金业协会由其自行决定。基金业协会会员可分为普通会员、联席会员、观察会员、特别会员。
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知识点：中国证券投资基金业协会的性质；
43：业内常见的触发“回售权”的条件，有业绩指标触发条件和非业绩事件触发条件两类。例如：
(1)业绩不达标；
(2)未及时改制／申报上市材料／实现IPO； (3)原始股东丧失控股权； (4)高管出现重大不当行为。
44：合伙型股权投资基金的清算由清算人负责。清算人由全体合伙人担任；经全体合伙人过半数同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人担任清算人。未确定清算人的，合伙人或者其他利害关系人可以申请人民法院指定清算人。 知识点：清算的主要程序；
45：股权投资基金起源于美国。 考点：国外股权投资基金发展历史
46：投资机构一般通过如下几种渠道和方式获取被投资企业的信息，参与投资后管理。(一)参加被投资企业股东大会(股东会)、董事会、监事会(二)关注被投资企业经营状况(三)日常联络与沟通工作
47：企业的净利润和市盈率都容易受经济周期的影响，两种因素叠加会导致周期型企业的估值在一个经济周期内呈现大起大落的特征。
48：依据《证券投资基金法》以及基金业协会章程的规定，基金业协会的职责
包括：1.教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益；2.依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；3.制定和实施行业自律规则，监督、检査会员及其从业人员的执业行为，对
违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；4.制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理
和业务培训；5.提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教 育活动；6.对会员之间、会员与客户之间发生的基
49：竞业禁止条款是指在投资协议中，股权投资基金为了确保目标公司的良好发展和利益，要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保其董事或其他高管不得兼职与本公司业务有竞争的职位，同时，在离职后一段时期内，不得加入与本公司有竞争关系的公司或从事与本公司有竞争关系的业务。本条款的目的是保证目标公司的利益不受损害，从而保障投资者的利益。
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50：除A、B、C三项外，股权投资基金为被投资企业提供的增值服务还包括：为企业提供管理咨询服务，协助进行后续再融资工作，上市辅导及并购整合。
51：股权投资基金的分配，通常采用以下两种常见的收益分配方式：按照单一项目的收益分配方式和按照基金整体的收益分配方式。
52：在境外资本市场发行股票并上市，即通常所说的发行H股、N股、S股等。
53：公司型基金是指投资者依据公司法，通过出资形成一个独立的公司法人实体，由公司法人实体自行或委托专业基金管理人进行管理的股权投资基金。
54：基金管理人应当在基金募集完毕后限定时间内通过中国基金业协会的产品备案系统进行备案，根据要求如实填报相关基本信息。
55：股权回购协商的过程，是股权投资各主体利益博弈的过程。在整个过程中，围绕股权价格的争论无疑是重中之重，股价的定位既要符合市场的基本行情，又要满足各利益主体的基本要求。
56：合伙型股权投资基金的收益分配方式，应当按照合伙协议的约定办理。实践中，如果合伙协议未约定，可以由合伙人协商决定。如果合伙人经过协商仍未能作出决定，可由合伙按照实缴的出资比例进行分配；无法确定出资比例的，由各合伙人平均分配。
57：竞价交易制度又称委托驱动制度，其主要内容是：开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格优先与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。
58：损益核算反映基金在一段时间内投资项目所获得的利润或亏损，是反映其投资经营情况的重要指标。
59：股权投资基金的投资者主要包括个人投资者、工商企业、金融机构、社会保障基金、企业年金、社会公益基金、政府引导基金、母基金等。
60：在我国，公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
61：申请人提交的申请材料齐全，符合法定形式，登记机构能够当场登记的，应予当场登记，颁发营业执照。公司营业执照签发日期为公司成立日期。领取营业执照后，还应该刻制企业印章，申请纳税登记，开立银行基本账户等。
62：对于发展较为成熟的被投资企业，投资机构提供增值服务的内容往往侧重于资源导
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2020年从资资格考试《私募股权投资基金基础知识》模拟卷(第79套)
