少儿英语系列深度报告
4.3 VIPKID：在线青少儿英语1对1领导品牌
VIPKID成立于2013年，目前完成融资7轮，旗下六大品牌：VIPKID、Lingo Bus、跟大熊学英语、SayABC、自由星球和VIP蜂校，实现了对在线青少儿英语教育的全年龄覆盖。据公司披露，公司于2018年现金收入约60亿，外教超过9万人，是在线青少儿英语教育行业的领军者。
（1）行业占有率最高，品牌效应突出。目前VIPKID的市场份额在行业内排名第一，且远远超过其他品牌，在在线青少儿英语1对1领域建立了高端品牌，并且拥有大量美教资源。未来行业的集聚进一步加快，VIPKID的高端品牌和市占率成为其未来竞争的护城河。
（2）1对1起家，在线英语教学基础稳健。VIPKID在1对1在线英语教学中积累了丰厚的行业经验和品牌效应，在此基础上开拓AI 业务能够更快获得市场认可。目前VIPKID的在线课堂已实现教学全场景的AI覆盖，对人脸识别、面部表情分析、语音语速识别、手势识别等人工智能技术进行大量尝试。
（3）产品覆盖面广，可以获取青少儿阶段全年龄层的学员。目前公司六大品牌覆盖了启蒙英语、在线1对1、在线小班课、国外汉语教学等各个需求层次，其业务空间也更加广阔。产品的年龄覆盖面广带来数量众多的学生，在同一套AI系统下，平摊的成本更小，品牌的利润更高。 图表32 VIPKID融资历程 时间 轮次 金额 投资方 2019/10/08 E轮 1.5亿美元 腾讯 2018/06/21 D+轮 5亿美元 云锋基金、ISAI、红杉资本、腾讯 2017/08/23 D轮 2亿美元 云锋基金、经纬中国、红杉资本、真格基金、ZTwo Capital、腾讯 2016/08/03 C轮 1亿美元 云锋基金、襄禾资本、Learn Capital、红杉资本、Bryant Stibel 2016/04/13 战略投资 100万元 真格基金 2015/10/12 B轮 2000万美元 创新工场、经纬中国、北极光、红杉资本 2014/10/12 A轮 500万美元 创新工场、经纬中国、红杉资本 2013/12/08 天使轮 300万元 创新工场 资料来源：企查查、广证恒生
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4.4久趣英语：在线少儿英语小班课头部品牌
久趣英语是国内最早专注于在线美教小班课的公司之一，拥有1对2、1对4两种班型，专为 4至12 岁孩子打造趣味十足的优质课程。根据公司官网的数据，公司拥有外教超15000人，付费用户超过60万。
（1）依靠产品与服务打造口碑营销，获客成本低。久趣英语获客主要通过优化产品和服务推动家长进行主动购买和口碑传播，同时也不定期推出微信裂变、拼团优惠活动，因此获客成本处于业内较低的水平。公司依靠优质的教学效果和过程体验感，建立了良好的用户口碑。
（2）趣味学习，打造特色课程，寓教于乐。久趣英语独家设计的卡通IP配合在线交互式动画学习,打破了传统课程单向输出的限制，孩子可以实时、主动、高频参与到课堂中，与老师、同学、动画角色实时互动。课程中设置了生动有趣的故事情节，形式多样的激励游戏，契合孩子心理特点，让孩子的专注力高度集中，学习效果事半功倍。
（3）上课安排更智能便捷，方面用户选择。久趣英语在约课、请假等环节给予用户尽可能多的操作便利空间。久趣英语采取教师、学生、上课时间三不固定灵活的形式，支持最晚上课前5分钟约课、前1小时请假，并通过AI技术和大数据分析自主研发智能排课管理系统，精准预测每天上课的学员及对应的课程数量，从而确保较高满班率。 图表33 久趣英语融资历程 时间 轮次 金额 投资方 2019/08/13 C1轮 数亿元 百度领投，深创投、前海母基金 2017/05/05 B轮 5000万人民币 IDG资本、国金投资、前海母基金 2016/10/05 A轮 金额未知 投资方未知 2015/03/03 天使轮 金额未知 投资方未知 资料来源：企查查、广证恒生
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5.风险提示
（1）非上市企业数据披露不完全。一级市场相关企业业绩规模及相关运营数据、财务数据主要基于公开信息测算或企业自行披露，数据准确性可能存在一定误差。
（2）市场竞争加剧。在线教育行业被广大投资者及创业者所看好，头部玩家融资持续推进，行业竞争持续加剧。同时，新玩家不断介入，包括传统线下教育龙头、其他行业的龙头都有相关布局的趋势，我们判断行业竞争将持续加剧。
（3）盈利能力风险。当前大部分在线教育企业仍处于亏损阶段，一方面由于营销投入巨大，另外一方面也由于部分企业盈利模式不清晰，变现能力较差。后续在销售费用率能否下降，企业能否实现最终盈利上具有较大的不确定性。
（4）政策变动风险：中国的线上教育仍处于初期阶段，相关上位法体系尚未成熟，且最新政策仍在不断的演变当中，其诠释和具体落地执行仍具有重大不确定因素及模糊之处。
数据支持：李观琴、王傲磊、王睿
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教育行业少儿英语系列(线上篇)：渗透率提升促市场扩容,新机遇就在下沉市场!
