圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台利率期限结构与随机利率模型第二篇第6章利率期限结构理论单项选择题（以下各小题所给出的5个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内）根据表6-1提供的信息回答1～5题。假定投资者预计未来4年的利率水平如表6-1变化。表6-11．一张面值是1000美元的2年期零息债券的价格是（A．924.55B．907.03C．890.00D．873.44E．857.34【答案】C）美元。【解析】2年期零息债券的价格是面值除以相关的到期收益率，即1000／1.062=890.00（美元）。1/68圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台）美元。2．一张面值是1000美元的3年期零息债券的价格是（A．888.99B．872.62C．863.84D．839.62E．816.30【答案】E【解析】3年期零息债券的价格是面值除以相关的到期收益率，即1000／1.073=816.30（美元）。3．一张面值是1000美元的4年期零息债券的价格是（A．854.80B．822.70C．792.09D．762.89E．735.03【答案】E）美元。【解析】4年期零息债券的价格是面值除以相关的到期收益率，即1000／1.084=735.03（美元）。4．一张4年期的面值是1000美元且息票率是年付10％，并且在到期日按面值1000元兑付。则该债券的价格是（）美元。2/68圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台A．1070.35B．1072.40C．1074.40D．1079.35E．1080.35【答案】C【解析】为了计算价格，把每一个债券的现金流当做一个独立的到期期限，然后用每一个现金流除以对应的到期收益率。所以债券的价格为：1100100100100????1074.40（美元）4321.081.071.061.055．一张4年期的面值是1000美元，息票率是年付10％，并且在到期日按面值1000元兑付。则该债券的到期收益率是（A．7.57%B．7.77%C．7.79%D．7.81%E．7.85%【答案】B【解析】由上题知债券的价格P=1074.40，又因）。P?100a4?1000v4=1060.68美元因此可解得到期收益率为y=7.77%。3/68圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台根据表6-2回答6～11题。表6-2列出的是面值1000美元，但期限不同的零息债券的价格。表6-26．2年期的零息债券的到期收益率是（A．5.00%B．5.20%C．5.50%D．5.80%E．6.10%【答案】C）。【解析】2年零息债券的到期收益率是y2，则898.47=1000／（1＋y2）2
可得y2=5.50%。7．3年期的零息债券的到期收益率是（A．6.21%B．6.33%C．6.35%）。4/68圣才电子书十万种考研考证电子书、题库视频学习平台www.100xuexi.comD．6.37%E．6.38%【答案】B【解析】3年零息债券的到期收益率是y3，则831.92?1000/(1?y3)3可得y3=6.33%。8．第3年预计的远期利率是（）。A．6%B．7%C．8%D．9%E．10%【答案】C【解析】解法①：设第3年预计的远期利率为f3，则：（1＋y3）3=（1＋y2）2×（1＋f3）（1.0633）3=（1.055）2×（1＋f3）1＋f3=（1.0633）3／1.0552=1.08，f3=8.0％解法②：831.92（1＋y3）3=1000，898.47（1＋y2）2=1000，所以f3=（898.47／831.92）-1=8％9．面值是1000美元，期限是4年，年付息票率是12％的债券的价格是（5/68）美元。
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