名称 企业债 合格发行人 中央政府部门所属机构（国有独资/国有控股企业） PS：另有一说为——非上市公司、企业 主管部门 国家发改委 （审批后一年内发完） 期限、利率及规模 3个月~10年 不高于同期银行存款利率的40% 不低于10亿 资金用途 主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。 策。 发行条件 1、发债前连续三年盈利,所筹资金用途符合国家产业政2、累计债券余额不超过公司净资产额的40%;最近三企业债发行定向宽松 保障房债券逆势放量年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 3、发债用于技改项目的，发行总额不得超过其投资总额的30%;用于基建项目的不超过20%。 4、取得公司董事会或市国资委同意申请发行债券的决定。 利率水平 市场招标(2006年下半年至2007年上半年发行的10年期利率一般在4.2%-4.8%之间 债券期限 一般为5年以上，以10年和20年居多 付息方式 一年一次 发行规模(相互占用额度) 不超过净资产40%，不超过项目投资总额的60%，不低于10亿元 发行对象 境内机构均可购买(国家法律、法规禁止购买者除外) 公司债 股份有限公司/有限责任公司 中国证监会（一次核准，5~10年（3~8年） 主要用途包括固定资产投资、技术更1、企业性质：上市公司。 2﹑规模：现由于申报企业多，实际操作中企业净资产应多次发行） 利率较同期银行贷款低约两个百分点左右。发行费用主要包括保荐及承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用、信息披露费用等。从已发行的公司债来看，发行费用一般不超过筹资金额的2%（每年均摊0.2%左右）。 净资产的40%（一般不低于1200万和2400万元） 新改造、改善公司资金来源的结构、调整公司资产结构、降低公司财务成本、支持公司并购和资产重组等等 在15亿元以上。 3﹑盈利：2007年前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。 4、评级：经资信评级机构评级，债券信用级别良好。 5、募集资金投向：由公司根据经营需要确定，筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。 6、担保：发债企业需由金融机构或上级母公司(主要投资主体)提供担保。 并购重组私募债 股份有限公司/有限责任公司（非上市公沪深交易所及证劵业协会备暂无明确规定 用于支持并购重组活动，包括但不限（一）发行人是中国境内注册的有限责任公司或股份有限公司，暂不包括沪深交易所上市公司； 司） 案制 暂无明确规定（目前国内首单并购重组私募债发行利率为7.50%） 发行规模不会受净资产的40%的限制，但用于并购重组的资金占总募集资金比重需不低于80% 于支付并购重组款项、偿还并购重组贷款等 （二）募集资金用于支持并购重组活动，包括但不限于支付并购重组款项、偿还并购重组贷款等； （三）发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的4倍； （四）中国证监会、证券业协会规定的其他条件； （五）并购重组私募债券在报价系统发行或转让后，持有同期债券的合格投资者合计不得超过200人。 中小企业私募债 未上市中小微型企业以非公开方式发行的公司债券。试点期间，符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率沪深交易所备案制 暂定一年以上 不超过同期贷款基准利率三倍 暂无明确规定 中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要限定为固定资产投资项目。 中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。 的3倍，并且期限在1年(含)以上，可以发行中小企业私募债券。 城投债 地方融资平台（涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具） 产业债 地方融资平台（去掉了城投债部分的信用债） 非金融企业债务融资工具 具有法人资格的非金融企业 见企业债及非金融企业债务融资工具 中国人民银行（交易商协会）企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具，企业应在注册后2个月内完成首期发行。企业中期票据2~10年，以5年为主 短期融资券一年以内 以市场方式确定 待偿还余额不得超过净资产的40%。 无明确要求（应用于企业生产经营活动） 1、短期融资券/中票待偿还余额 2、募集资金用于生产经营 见企业债及非金融见企业债及非金融见企业债及非金融企业债务融资工具 企业债务融资工具 企业债务融资工具 见企业债及非金融企业债务融资工具 见企业债及非金融见企业债及非金融见企业债及非金融企业债务融资工具 企业债务融资工具 企业债务融资工具 如分期发行，后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案。 名称 企业债 特点 1、而企业由发改委审批发行，但债券全称也叫201X年XXX公司公司债券。 2、企业债募集资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门的审批项目直接相关。 3、我国企业债券的信用来源，不仅通过“国有”(即国有企业和国有控股企业等)机制贯彻了政府信用，而且通过行政强制落实担保机制，实际信用级别与其他政府债券大同小异。 4、按照企业债券的内控指标，每只企业债券的发债数额大多不低于10亿元，因此，可发债企业只能集中于少数大型企业。 5、我国企业债发行中，发债由国家发改委和国务院审批，要求银行予以担保；一旦债券发行，审批部门则不再对发债主体的信息披露和市场行为进行监管.企业债的发行受到行政机制的严格控制，每年的发行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。 公司债 公司债是指资金需求者(发行公司)发行债务凭证予资金供给者约定其票面利息计付及本金之偿还方式此债务凭证即为公司债代表发行公司之负债于该公 司债存续期间内不论其获利情况如何均需依发行条件按时支付一定金额或比率之利息并依约按按额偿还本金公司债是一种风险和收益均介于国债与股票之间 的投资品种适合有保值增值强烈需求且又不愿意承担过大市场风险的投资者在一些发达国家公司债的个人投资者所占比例已达到了%左右在市场资金 充裕而股市风险日益积聚的今天公司债的推出无疑将吸引大量稳健型投资者
各种债务融资工具比较 - 图文
