主要财务指标分析
A 、存货计价方法对存货的周转率具有较大影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；
B、分子、分母的数据应注意时间的对应性。
3、流动资产周转率。它是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为：
流动资产周转率（周转次数）
其中：
平均流动资产总额
=（流动资产总额年初数 +流动资产总额年末数） /2 流
动资产周转期（周转天数）
=（平均流动资产总额×
360） /营业收入
=营业收入 /平均流动资产总额
在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效率越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在生产和销售各个阶段时说占用的时间越短。生产经营任何一个环节上的工作改善，都会反映到周转天数的缩短上来。
（二）固定资产周转情况
反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率，它是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比值，是衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：
固定资产周转率（周转次数）
其中：
平均固定资产净值
=（固定资产净值年初数
固定资产周转期（周转天数）
=( 平均固定资产净值× 360)/ 营业收入
需要说明的是，与固定资产有关的价值指标有固定资产原价、固定资产净值和固定资产净额等。其中，固定资产原价是指固定资产的历史成本。固定资产净值为固定资产的原价扣除已计提的累计折旧后的金额（即：固定资产净值 =固定资产原价已计提的减值准备后的余额（固定资产净
-累计折旧）。固定资产净额则是固定资产原价扣除已计提的累计折旧以及
=营业收入 /平均固定资产净值
+固定资产净值年末数）/2
=固定资产原价 -累计折旧 -已计提的减值准备）。
一般情况后，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，同时也能表明固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率；反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。
运用固定资产周转率时，需要考虑固定资产因计提折旧其净值在不断减少，以及因更新重置其净值突然增加的影响。同时，由于折旧方法不同，可能影响其可比性。故再分析时，一定要剔除掉这些不可比因素。
（三）总资产周转情况
反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率，它是企业在一定时期营业收入与平均资产总额的比值，可以用来反映企业全部资产的利用效率。其计算公式为：
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主要财务指标分析
总资产周转率（周转次数）
=营业收入 /平均资产总额
其中：
平均资产总额
=（资产总额年初数
+资产总额年末数）
/2
总资产周转期（周转天数）=（平均资产总额×360） /营业收入
总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高；反之，如果该指标较低，则说明企业利用全部资产进行经营效率较差，最终会影响企业的获利能力。企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，比如提高销售收入或处理多余的资产。
三、获利能力指标
对增值的不断追求是企业资金运动的动力源泉与直接目的。获利能力就是企业资金增值的能力，通常表现为企业受益数额的大小与水平的高低。由于企业会计的六大要素有机统一于企业资金运动过程，并通过筹资、投资活动取得收入，补偿成本费用，从而实现利润目标。因此，可以按照会计基本要素设置营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率四项指标，借以评价企业各要素的获利能力及资本保值增值情况。此外，上市公司经常使用的获利能力指标还有每股股利和每股净资产等。
（一）营业利润率
营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：
营业利润率 =营业利润 /营业收入× 100%
营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。
需要说明的是，从利润表来看，企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三种形式。而营业收入包括主营业务收入和其他业务收入，收入的来源有商品销售收入、提供劳务收入和资产使用权让渡收入等。因
此、在实务中也经常使用营业净利率、营业毛利率等指标（计算公式如下）来分析企业经营业务的获利水平。此外，通过考察营业利润占整个利润总额比重的升降，可以发现企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或者可能出现的转轨迹象。
营业净利率 =净利润 /营业收入× 100%
营业毛利率 =（营业收入 -营业成本） /营业收入× 100%
（二）成本费用利润率
成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。其计算公式为：
成本费用利润率
=利润总额 /成本费用总额×
100%
其中：
成本费用总额
=营业成本 +营业税金及附加
+销售费用 +管理费用 +财务费用
该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。
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主要财务指标分析
同利润一样，成本费用的口径也可以分为不同的层次，比如主营业务成本、营业成本等。在评价成本费用开支效果时，应当注意成本费用与利润之间在计算层次和口径上的对应关系。
（三）总资产报酬率
总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式：
总资产报酬率
其中：
息税前利润总额
=利润总额 +利息支出
=净利润 +所得税 +利息支出
总资产报酬率全面反映了企业全部资产的获利水平，企业所有者和债权人对该指标都非常关心。一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者较后者大，则说明企业可以从分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益。
=息税前利润总额
/平均资产总额×
100%
（四）净资产收益率
净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。它是反映企业自有资金投资收益水平的指标。其计算公式为：
净资产收益率 =净利润 /平均净资产× 100%
其中：
平均净资产 =（所有者权益年初数
+所有者权益年末数）
/2
净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。
该指标通用性强，
适用范围广，
不受行业局限，
在国际上的企业综合评价中使用率非常高。
通过该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。
四、发展能力指标
发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析发展能力主要考察以下四项指标：营业收入增长率、资本保值增长率、总资产增长率和营业利润增长率。
（一）营业收入增长率
营业收入增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。它反映企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。其计算公式为：
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主要财务指标分析
营业收入增长率
其中：
=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×
100%
本年营业收入增长额=本年营业收入总额
–上年营业收入总额
营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。不断增加的营业收入，是企业生存的基础和发展条件。该指标若大于零，表明企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。若该指标小于零，则说明产品或服务不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。该指标在实际操作时，应该结合企业历年的营业水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的营业收入增长率作出趋势性分析判断。
（二）资本保值增值率
资本保值增值率是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。其计算公式为：
资本保值增值率 =扣除客观因素后的本年末所有者权益总额
/年初所有者权益总额×
100%
一般认为，资本保值整治率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于
100%。
（三）总资产增长率
总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，它反映企业本期资产规模的增长情况。其计算公式为：总资产增长率
其中：
本年总资产增长额
=资产总额年末数
-资产总额年初数
=本年总资产增长额/年初资产总额×
100%
总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。
（四）营业利润增长率
营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为：
营业利润增长率
其中：
本年营业利润增长额
=本年营业总额
-上年营业利润总额
=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%
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主要财务指标分析
五、综合指标分析
（一）综合指标的分析的含义及特点
财务分析的最终目的在于全方位的了解企业经营理财的状况，并借以对企业经济效益的优劣做出系统、合理的评价。单独分析任何一项财务指标，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果，要想对企业财务状况和经营成果有一个总体的评价，就必须进行相互关联的分析，采用适当的标准进行综合性的评价。所谓综合指标分析，就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面的对企业经营状况、财务状况进行解释和披露，从而对企业经济效益的优劣作出准确的判断和评价。
综合指标分析的特点，体现在其财务指标体系的要求上。一个健全有效的综合财务指标体系必须具备三个基本要素：
1、指标要素齐全适当
这是指所设置的评价指标必须能够涵盖企业运营能力、偿债能力和获利能力等诸方面总体考核的要求。2、主辅指标功能匹配
这里要强调两个方面：第一，在确立运营能力、支付能力和获利能力诸方面评价的主要指标与辅助指标的同时，进一步明晰总体结构中各项指标的主辅地位；第二，不同范畴的主要考核指标所反映的企业经营状况、财务状况的不同侧面与不同层次的信息有机统一，应当能够全面而详实的揭示出企业经营理财实绩。
3、满足多方信息需要
这是要求评价指标体系必须能够提供多层次、多角度的信息资料，既能满足企业内部管理当局实施决策对充分而具体的财务信息的需要，同时又能满足外部投资者和政府凭依决策和实施宏观调控的要求。
（二）综合指标的分析方法
综合指标的分析方法很多，其中运用比较广泛的有杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系（简称杜邦体系），是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效
益进行系统分析评价的方法。
其最初由美国杜邦公司创立并成功运用而得名。
该体系以净资产收益率为核心，将其
分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对劲资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：
净资产收益率 =总资产净利率×权益乘数
=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
其中：
营业净利率 =净利润 /营业收入
总资产周转率 =营业收入 /平均资产总额权益乘数 =资产总额 /所有者权益总额
=1/ （ 1-资产负债率）
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主要财务指标分析(完整)
